מס' צפיות - 691
דירוג ממוצע -
בורסה ושוק ההון - סקירה שבועית+תחזית לנובמבר
ירידות בתחילת החודש וסיום ירוק...
מאת: חזי קלפקה 31/10/09 (17:48)

סקירה שבועית +תחזית לנובמבר 2009

 

בסוף השבוע הזה חוגגים בארה"ב את חג ליל כל הקדושים הידוע בשם הלואין.בחג זה מתחפשים הילדים לדמויות מפחידות, דופקים בדלתות הבתים ושואלים" ממתק או תעלול", ואז בעלי הבית נוהגים לתת להם דברי מתיקה. הבורסה בארה"ב כנראה שלא התעלמה מחג ההלואין בארה"ב ובסיום האדום של סוף השבוע , שהפך את חודש אוקטובר להיות " אוקטובר האדום" המשקיעים שואלים את עצמם האם הם צפויים בחודש נובמבר לממתק( עליות) , או שמא תעלול ( ירידות חדות). מה שבטוח , שבשונה ממצב הילדים שדופקים על הדלתות, המשקיעים בוודאי שלא קיבלו ממתקים להלואין אלא תעלול. מדד הדאו ירד בסיכום שבועי ב- 2.6 אחוז, ( בסיכום חודשי +0.05), מדד הנאסדק ירד השבוע ב- 5.1 אחוז ( באוקטובר ירד 3.6 אחוז), מדד אס אנד פי 500 ירד השבוע ב- 4 אחוז, (בחודשי ירד 2 אחוז), ומדד ראסל 2000 ירד השבוע ב- 6.3 אחוז, ובסיכום חודשי ב- 7 אחוז. הירידה בשבוע האחרון התבטאה בעליה מטאורית של מדד הפחד ( הויקס) שעלה לרמה של 30.69 .ומי ששכח ברצוני להזכיר לו כי לפני שבוע – עשרה ימים, מדד הויקס היה ברמה של 20 אחוז. עליה חדה זו במדד הפחד, מבטאת את חששות המשקיעים שמא הבורסה רצה מהר מדי לפני ההתאוששות הכלכלית בפועל, ואנו צפויים לתנודה חדה מטה, דהיינו תיקון משמעותי מאוד.מאידך כדאי תמיד לזכור שאם מדד הויקס מגיע עד רמת ה- 32 אחוז, ולא ממשיך אלא מתקפל לאחור , יש סיכוי רב לראות היפוך מגמה , ותיקון חד למעלה בשווקים , עד הגעת הויקס שוב לאיזור 20-22 . הגורם לעליות ביום חמישי בארה"ב היה נתון הצמיחה שהפתיע לטובה, וביום שישי היה זה הנתון הרע של הירידה בצריכה הפרטית שהחזיר חזרה את הגלגל לאחור, והעלה את חששות המשקיעים. מדוע השפיע כה חזק נתון רע , אבל לא קססטרופלי של הצריכה הפרטית? ובכן, התיקון והעליה בצריכה הפרטית נבע בחודשים האחרונים, לא מהציבור עצמו, אלא על ידי העידוד שהציבור קיבל מהממשל בתוכניות תמיכה כאלה ואחרות ( קנית רכב אמריקאי, רכישת בית וכולה). עם הגעת רוב התמיכה הממשלתית לידי סיום, ציפו המשקיעים לראות כי המומנטום של שיפור בצריכה הפרטית ממשיך, והפעם מטעם הצרכנים, אולם הם התבדו , והחשש הגדול להמשך ההתאוששות הכלכלית תפס מומנטום, כי הצריכה הפרטית בארה"ב הינה הגורם לכ- 70 משיעור הצמיחה בארה"ב. לכן ירידה בצריכה הפרטית, יכולה להפיל חזרה את נתון הצמיחה, וגם משפיעה קשות על נתוני האבטלה. מעל לגורמים אלה, כנראה שהגורם שהשפיע באופן ניכר על הירידות השבוע , היה התחזקות הדולר בעולם. דולר חלש מביא משקיעים רבים להגדיל אחזקותיהם במניות, כי הוא מסייע ליצואנים, ולמעשה מצביע על כך שבריבית אפסית ובדולר שלא מניב, האופציה הכדאית הינה המניות.לכן אחד המפתחות העיקריים להמשך התנהגות השווקים בארה"ב בחודש חודשיים הקרובים, הינו התנהגות הדולר. אם יתחזק יקשה על השוק לעלות ולהיפך. אצלנו לאחר שישה שבועות של עליות, הסתיים לו שבוע אדום בפקיעה דרמטית, כאשר מדד המעוף מסיים את השבוע בגבול הדשדוש התחתון :1022.18 . לגבי הפקיעה אציין כי זוהי פקיעה רביעית שהינה ירוקה ביחס לחודש הקודם, וכמו בשלושת החודשים האחרונים גם הפעם, ביום חמישי בבוקר שער הפקיעה היה נמוך משער הסגירה של יום רביעי בערב.נכון שהירידה של יותר משני אחוז בפתיחה ביום חמישי הפתיעה רבים, והשאירה רבים תקועים בפוזיציות לא נכונות , אבל סך הכל , ההתנהגות היתה דומה. בסיכום שבועי ירד מדד המעוף ב- 2.04 אחוז, ( באוקטובר עלה ב- 2.7 ),מדד 100 ירד ב- 1.76 אחוז ( באוקטובר עלה ב- 3.19), מדד הבנקים ירד השבוע ב- 1.19 אחוז ( באוקטובר עלה ב- 2.23 ), מדד התל טק ירד השבוע ב- 2.34 אחוז ( באוקטובר עלה ב- 2.36 ) , ורק מדד נדל"ן עלה השבוע ב- 0.09 אחוז ( באוקטובר עלה 6.84 אחוז ). המחזורים השבוע היו נמוכים עד בינוניים, וגם הפקיעה היתה במחזור בינוני של 700 מיליון שקל. סטיות התקן לנובמבר עלו , בדומה לארה"ב, לרמה של 25-26 אחוז, עובדה המצביעה על חיזוק החשש בקרב המשקיעים הישראלים מגידול בתנודה או במילים יותר פשוטות:התגבר החשש כי רמת האלף עשויה להיפרץ כלפי מטה. מה צפוי לנו בנובמבר. נובמבר ידוע כחודש שבו מתחיל ראלי סוף שנה, ולכן רבים מצפים להמשך העליות. המסחר בישראל מתנהל באווירה חיובית , עקב נתונים כלכליים טובים, ורק השפעה עולמית יכולה להביאו לקראת תיקון עמוק של עד רמת ה- 950 נקודות. הריבית נשארת אפסית, הדולר עדיין לא מהווה השקעה כדאית, בנדל"ן מדברים על בועה, ואפילו אפריקה לישראל וגם צים הגיעו להסדר תשלום לבעלי אגרות החוב. עובדות אלה יכולות להצביע על מקור כח להמשך העליות גם בנובמבר , אולי בקצב איטי יותר מאשר בחודשים הקודמים, אבל ללא חשש מקריסה חדה אל מתחת לאלף.כל זאת נכון, וגם התיקון לאיזור ה- 1000-1010 יכול להוות טריגר חיובי להמשך , אבל כל משקיע צריך להשאיר עין פתוחה וצופיה לקורה בארה"ב , כי הכיוון יבוא עם הרוח משם. השבוע בארה"ב נתוני הדוחות של החברות פחות מענינים כי נשארו רק חברות לא חשובות. ביום שני נקבל את נתון מכירות בתים בתהליך ( צפי לעליה של 1.2 אחוז) , ביום שלישי את מדד ההזמנות מהמפעלים ( צפי לעליה של 1.2 אחוז) , וביום רביעי עד יום שישי נקבל את נתוני האבטלה ששיעורה בספטבר צפוי להגיע ל- 10 אחוז ( יפורסם ביום שישי), ומספר המשרות שנגרעו יעמוד על 230 אלף ( יפורסם ביום רביעי).מעל כל זאת השבוע יפרסם הנגיד את שיעור הריבית בארה"ב, והציפיות הינם להשארת השיעור על 0.25 אחוז. נתונים טובים שיכו את התחזיות יסייעו לשוק, ואילו נתונים גרועים יחזקו את התיקון מטה. הדאו לנובמבר נתמך ב- 9500 וההתנגדות הינה ב- 10000 . פריצה של אחת מרמות אלה תראה כיוון. הנאסדק נתמך ב- 1975 וההתנגדות הינה ב- 2175. האס אנד פי 500 נתמך ב- 1007, ושבירת ההתנגדות של 1065 מעלה תובילנו אל 1160. התנהגות הדולר תהווה גורם משפיע על התנודות בשווקים בארה"ב , וכדאי להתיחס לקורלציה זו. בישראל להערכתי נחזה בדשדוש בין 1000 ל- 1050 , כאשר רק שבירת רמת ה- 995 מטה, תאשר כיוון ל- 950, אולם יש מספיק נתונים כלכליים , פלוס דוחות החברות שיתפרסמו החודש , וכנראה יצביעו על שיפור , כך שרוח גבית טובה מארה"ב תביאנו לפריצת רמת ה- 1050 בנובמבר כלפי מעלה. להערכתי חודש נובמבר יפתח בדשדוש בין 1000 ל- 1050, עם סיכוי לירידה מהאלף בחצי הראשון של החודש , ועם סיכוי סביר לראות את פריצת ה- 1050 בחצי השני של החודש. הצפי שלי הינו לפקיעה גבוהה יותר בנובמבר מאשר באוקטובר ( 1008 ) . הרבה תלוי במה שיקרה בארה"ב, אולם להערכתי התמונה בארה"ב תהיה כמו בישראל ( או הפוך: בישראל כמו בארה"ב ), ירידה בחילת החודש וסיום ירוק. שבוע טוב וחודש טוב. הכותב הינו מנהל תיקים ברישיון הרשות בחברה לניהול תיקים,(מסדה-פ בע"מ) ויתכן והינו משקיע בניירות ערך ובאופציות שונות , לכן אין לראות בסקירה זו משום המלצה לפעולה כל שהיא בשוק ההון. לסיוע , הדרכה ולימוד מעוף ושוק ההון , ולניהול תיקים טל:050-5510082 קיימת אפשרות לקואוצינג בנושא מסחר באופציות מעוף. שיעורי השלמה והכנה לבחינות הרשות בנושא אופציות המעוף ואג"ח.

הכותב הוא מנהל תיקי השקעות ברישיון הרשות לניירות ערך בחברה לניהול תיקים.מרצה בכיר בשוק ההון במכללות שונות.

 

רוצים לפרסם את דעותכם ב"פרשן"? גם אתם יכולים! לחצו כאן

 

גולשים יקרים, הכותבים באתר משקיעים מזמנם בשבילכם, בואו ניתן להם תגובה! כתבו למטה (בנימוס) את דעתכם.

דרג מאמר:          
תגובות לכתבה זו התקבלה תגובה אחת לקריאת כל התגובות ברצף
1.
התגובה הכי חמה
מיאמור 03.03.10 (16:08)