סקירה שבועית 26.9.2009

שבוע חיובי עבר על הבורסה בתל אביב.

פקיעת אופציות המעוף של ספטמבר , שהתקיימה ביום חמישי, הבליטה את עובדת היותו של

חודש ספטמבר חודש יציב במיוחד, כאשר הפקיעה היתה גבוהה ב- 0.73 אחוז מפקיעת אוגוסט ,

בשער של 383.30 .

סטיות התקן באופציות ירדו לרמה של 22 אחוז, עובדה המצביעה על יציבות בשוק, חשוב לציין שגם בארה"ב מדד הויקס עומד על 25.61 אחוז, ומבטא גם הוא איתות ליציבות במסחר.

השאלה הינה האם חודש ספטמבר, שבוודאי לא  ייזכר כספטמבר האדום( נכון לעכשיו), היה חודש של מנוחה מהראלי האדיר שנמשך מאז מרץ 2009, או שמא היה זה חודש של בלימה, ואחריו צפוי לבוא התיקון?

מדד המעוף סיים את שבוע המסחר ברמה של 996.64 , כלומר: שוב ברמת ה- 1000 . האם הפעם ייפרץ מחסום האלף והמדד יתבסס מעליו, או האם שוב נחזה בירידות לאיזור ה- 940, והמשך הדשדוש בין 940-980 ?

האם בארה"ב נבהלו מעוצמת הראלי עד כה, ומתחילים שם לממש רווחים ולהמתין לתוצאות דוחות החברות לרבעון השלישי שיפורסמו החל מבעוד שבוע?

אלה הן השאלות שננסה להתייחס אליהן הפעם בסקירה השבועית.

מדד המעוף עלה השבוע ב- 2.37 אחוז,מדד 100 ב- 2.15 אחוז, מדד הבנקים ב- 7.06 אחוז, מדד הנדל"ן ב- 0.51 אחוז, והתל טק הוסיף לערכו 2.41 אחוז.

כל זאת בניגוד למגמה בארה"ב , שם ירד מדד הדאו השבוע ב- 1.6 אחוז, מדד הנאסדק ירד ב- 2 אחוז, מדד האס אנד פי 500 ב- 2.2 אחוז, ואילו מדד ראסל 2000 ירד ב- 3.1 אחוז.     .

הריבית בישראל נשארה על כנה לחודש אוקטובר (0.75 אחוז ), וכן גם הריבית בארה"ב.

הנתונים הכלכליים בישראל טובים מהמצופה בכל תחום כולל תעסוקה ( אבטלה נבלמה ) וצמיחה ( חזרה לצמיחה חיובית) . בארה"ב נתוני המקרו הינם טובים בכללי, אולם מפעם לפעם מגיע איזהשהוא נתון שמחזיר את החשש למשקיעים, שמא היציאה מהמיתון תהיה איטית הרבה יותר מאשר חושבים.השבוע היה זה נתון ההזמנות של מוצרים בני קיימא  .

גם הציפיות להעלאות ריבית , הן בארה"ב, והן בישראל, עוד השנה מעיבים על המשך התנופה בבורסות ובשערי המדדים.

הציפיות לכיוון המסחר בשלושת ימי המסחר עד חול המועד סוכות , הינם למסחר חיובי בסך הכל, במחזורים נמוכים , עקב תקופת החגים, ובתנודתיות גבוהה, אשר יכולה להתבטא בתנודתיות גבוהה גם במסחר התוך יומי.

סיכוי של ממש קיים לפריצת ה- 1000 , והתבססות מעליו, שתהיה בין רמת ה- 1020-1030 .

המסורת שבתקופת החגים ובחול המועד, המסחר חיובי, השארת הריבית, והאוירה החיובית לאחרונה בבורסה תומכים בגישה זו, וגם הארביטראז שהינו על רמת האפס, למרות יומיים של ירידות בארה"ב מחזק את כיוון העליות.

אולם חייבים לזכור כי אנו שבים למסחר ביום שלישי, לאחר מסחר יום שני בארה"ב, אשר הראתה סימני חולשה בסוף השבוע.

האם היו אלה סימני חולשה זמניים, שנבעו ממימוש רווחים,או שמא איתות על בלימת העליות ושיבה למגמת מימוש רצינית יותר?

התשובה תנתן במסחר השבוע שיסיים את מסחר חודש ספטמבר, ולכן תוצאות המסחר ביום שני בארה"ב ישפיעו מאוד על המסחר אצלנו בשלושת ימי המסחר הקרובים.

אלה שחוששים כי שוב לא תפרץ רמת ה- 1000 ונשוב לירידות, מוצאים חיזוק לעמדתם בכך שביום שישי סיים מדד הנאסדק מתחת לרמת ה- 2100 , דאו מתחת לרמת ה- 9700 , והאס אנד פי 500 מתחת לרמת ה- 1050 .

רק חזרה של הנאסדק לרמת ה- 2120, חזרה של הדאו מעל 9700, ובעיקר חזרה של האס אנד פי 500 למעל רמת ה- 1057-1064 , תבטיח שיבה לעליות. היה ותמשך הירידה בארה"ב ביום שני ובימים לאחריו , סיכוי לראות שוב את מדד המעוף נסוג לעבר רמת ה- 950.

לסיכום: השבוע הקרוב יעמוד בסימן מבחן בישראל של חצית ה- 1000 , ובארה"ב בסימן מבחן של שיבה למגמה שורית לאחר העצירה ביומיים האחרונים.

להערכתי ריח של תיקון מורגש באויר, ולכן ייתכן שנראה בהמשך הדשדוש שחזינו באגוסט , לפחות בשבועיים הקרובים, וייתכן אף שנראה תיקון לאחר מכן  לרמת ה- 920,כאשר יש לראות בכך תיקון בריא לקראת המשך העליות, שיקבלו תמיכה מנתוני מיקרו ומקרו טובים.

המשך מגמת העליה יביאנו בוודאות לחצית ה- 1000 , ואף לרמות של 1020-1030 .

הדולר ימשיך לרקוד לצילי המאסטרו פישר וישאר ברמות של 9.7-9.8 שקלים לדולר.

וכמובן יש להזכיר את נושא השעון.

הערב מזיזים אחורה בשעה את השעון בישראל. אי לכך עד סוף אוקטובר ההפרש בין ישראל לארה"ב יהיה שש שעות במקום שבע.

החל מיום שלישי נתוני מקרו מארה"ב יתחילו להשפיע על הבורסה בתל אביב החל משעה שתיים וחצי, ואנו נסחר במקביל לארה"ב בין שלוש וחצי לארבע וחצי.

מצב זה יכול להגביר את התנודתיות הגבוהה התוך יומית שבלאו הכי קיימת.

גמר חתימה טובה לכולם.

הכותב הינו מנהל תיקים ברישיון הרשות בחברה לניהול תיקים,(מסדה-פ בע"מ) ויתכן והינו משקיע בניירות ערך ובאופציות שונות , לכן אין לראות בסקירה זו משום המלצה לפעולה כל שהיא בשוק ההון.

סיוע , הדרכה ולימוד מעוף ושוק ההון , ולניהול תיקים   טל:050-5510082

קיימת אפשרות לקואוצינג בנושא מסחר באופציות מעוף.

שיעורי השלמה והכנה לבחינות הרשות בנושא אופציות המעוף ואג"ח.